导语

8月31日，商米科技发布登陆港交所后的首份中期业绩报告：2026年上半年营业收入17.62亿元，同比增长25.8%，整体增长表现超出市场预期；同时，此前巴西纠纷的ICC仲裁已取得实质性胜利，进一步印证其全球化合规经营与市场竞争实力。

首份中报：业绩增长超预期，海外市场持续领跑

据中期业绩公告，2026年上半年商米科技实现营业收入17.62亿元，同比增长25.8%，实现毛利5.66亿元，毛利额更是增长26.4%，两项表现优于二级市场此前20%?24%的增长预期，虽受汇兑影响拖累，利润承压，但公司全球龙头地位稳固，市场地位进一步验证。在上游零部件价格波动、供应链阶段性承压的环境下，毛利率维持稳健，凸显公司全球领导力和产品竞争力。

分产品看，商米业绩增长主要受益于全球线下商业数字化需求持续释放，智能硬件终端销售放量，FLEX 3、CPad等新品贡献增量，同时存量客户复购提升、BIoT PaaS平台服务收入稳步增长。其中，智能移动设备收入6.09亿元，同比增长56.1%，增速最快。其余各产品线亦稳步增长：智能台式设备4.79亿元(+14.6%)、智能金融设备4.87亿元(+9.0%)、配件及零件1.73亿元(+30.1%)、PaaS平台及定制服务1,460万元(+8.7%)。

分区域看，作为深度全球化布局的商业物联网企业，商米海外业务增长势能强劲，报告期海外收入占比超80%，业务覆盖全球200多个国家及地区。具体看，欧洲收入5.84亿元(+54.8%)，为第一大市场；中东及非洲2.44亿元(+106.3%)、北美洲1.79亿元(+132.3%)，增速居前。各区域增长齐头并进，全球化已成为商米增长的核心压舱石。

巴西ICC仲裁取得实质性胜利，全球化竞争力再获验证

本次中报披露，商米巴西市场商业纠纷迎来关键性裁决。2025年9月，商米因某巴西客户持续未按协议信贷条款付款且未在宽限期内补救，依法终止一份供应协议。该客户随后在未启动仲裁的情况下取得巴西法院临时命令，一度限制商米在巴西的业务活动，纠纷进入ICC仲裁程序(案件编号29980/ICA5)，索赔金额高达3.54亿美元。

2026年8月20日，ICC仲裁庭出具第3号程序令，支持商米的全部请求：批准撤销巴西法院此前的临时禁制令，并驳回该客户提出的限制竞争、强制供货、处罚罚款等全部临时措施申请。

巴西是商米拉美战略的核心市场。本次裁决为破除公司在该区域面临的主要经营障碍创造有利条件，为深耕拉美及全球新兴市场奠定基础，进一步验证商米在全球市场的竞争力，也为完善全球化版图补上重要一环。

AI技术深度赋能生态

截至2026年6月末，商米全球累计活跃设备约2,000万台，月活跃智能设备超600万台；服务逾73,000名商业合作伙伴，汇聚逾43,000名开发者，平台累计上架约3.7万款应用，总下载量突破2.6亿次，旗下BIoT PaaS平台已服务全球15个国家及地区超3.5万家商户，线下商业数字化生态壁垒持续加固。

技术层面，商米持续加码核心研发，上半年研发投入达2.16亿元。2026年商米正式落地“IoT+AI+RWA”新战略，依托物联网作为商业数字化端侧算力底座，输出自研AI Agent能力，为商户提供智能能力接入入口，通过现实世界资产(RWA)构建基于可信数据的商业信用，实现由连接真实商业到创造可信商业价值的迭代升级，逐步发展成为面向线下商业的综合AI基础设施提供商。

结语

中报业绩与仲裁进展，共同指向同一件事：商米的全球市场竞争力正在持续提升。依托“智能硬件+操作系统+PaaS平台+AI能力”的全栈布局，商米在线下商业数字化赛道的领先地位进一步巩固，深度绑定全球线下零售、餐饮、服务等数字化市场，凭借成熟的全球化运营经验、庞大的终端生态与持续迭代的AI技术能力，公司成长确定性持续增强。

数据来源：上海商米科技集团股份有限公司《截至2026年6月30日止六个月的中期业绩公告》(2026年8月31日发)及《盈利预警》(2026年7月31日发)