2026年8月26日，远大医药集团有限公司（00512.HK，以下简称，远大医药）披露2026年中期业绩。公司上半年实现收益63.89亿港元，同比增长3.23%；公司拥有人应占期内溢利10.62亿港元，较上年同期重述后的11.93亿港元下降11.03%。远大医药的历史可追溯至1939年，是一家覆盖核药抗肿瘤诊疗、心脑血管精准介入、制药科技及生物科技的综合医药集团。其增长结构在2026年上半年出现明显分化：核药与生物科技业务保持较快增长，传统制药科技板块则同比下降；与此同时，公司对Telix投资产生的公允价值及处置收益减少，也拖累了表面利润。

   这份中报的观察重点不只是总收入增长3.20%，而是三条业务曲线的变化：核药能否从高增速板块发展为更大的利润支柱；制药科技业务调整需要多长时间；在研发项目、并购和全球化布局持续投入下，现金下降与借款结构变化是否会增加财务压力。

   核药收入增长55.40%，传统制药科技板块承压

   根据公司2026年中期业绩报告，上半年收益为63.89亿港元，较2025年同期重述后的61.89亿港元增长3.23%；创新及壁垒产品收入约占总收益50%。公司所称创新及壁垒产品，包括原创产品、拥有独家市场地位或独家商业化权利的产品，以及打破国外垄断的首仿产品。

   与核药形成对照的是制药科技板块。2026年上半年，该板块收入32.74亿港元，同比下降14.85%。其中，呼吸及危重症业务收入10.42亿港元，基本持平；五官科业务收入11.16亿港元，同比下降25.36%；心脑血管急救业务收入7.92亿港元，同比下降12.40%。公司称下降主要受到应对市场竞争而调整销售策略的短期影响。

    归母净利下降11.03%，股价今年跌近四成

   2026年上半年，公司拥有人应占溢利为10.62亿港元，同比下降11.03%；每股基本及摊薄盈利为0.30港元，上年同期为0.34港元。同期Telix投资收益减少、制药科技板块收入下降，公司在报告中还提及为应对市场竞争而调整销售策略。

   期内，公司对Telix投资产生的公允价值变动及处置收益合计8878.00万港元，上年同期为1.52亿港元，同比减少6294.00万港元。剔除Telix投资影响后，公司拥有人应占经调整经营性净利润为9.73亿港元，上年同期重述后为10.41亿港元，仍下降6.59%。这说明利润回落并非只由投资收益波动造成。

   费用端，2026年上半年分销成本15.82亿港元，较上年同期重述后的19.19亿港元减少17.56%；行政开支6.68亿港元，同比减少5.30%。公司将下降归因于营销组织优化、销售策略调整、组织重组及精细化管理。费用下降为利润提供缓冲，但也需要观察销售投入收缩是否影响传统业务后续恢复。

   财务成本为7676.00万港元，较上年同期的8200.00万港元下降6.39%，公司称主要受贷款置换后整体利率下降影响。期内损益表确认研发成本2.63亿港元，上年同期为2.81亿港元；若将资本化研发、项目预付款及其他投资计算在内，公司研发及各类项目投入约7.64亿港元。

   股价表现方面，行情终端区间统计显示，截至9月15日，公司今年以来股价跌幅高达37.52%。

   来源：网易