8月25日，艾罗能源（688717.SH）披露2026年半年度报告。这份半年报最值得关注的，并不是收入增长，而是收入与利润出现了明显背离。

2026年上半年，艾罗能源实现营业收入31.54亿元，同比增长74.59%；归母净利润却亏损3513.21万元，同比由盈转亏，为上市以来首次半年度亏损。同期综合毛利率从去年同期的33.57%降至27.95%，一年间回落5.62个百分点。

值得注意的是，亏损并非源自主营业务萎缩。2026年上半年，该公司毛利额从去年同期的约6.07亿元增至8.81亿元，同比增加约2.75亿元。但汇兑损益从去年同期的约1.91亿元净收益，转为约1.21亿元净损失，单这一项前后差额就达3.12亿元，叠加销售、管理等费用因素，最终将盈利拖入亏损区间。

换言之，艾罗能源的核心矛盾并不是“卖不动”，而是海外收入继续高速增长，但新增收入的盈利能力在下降，且高度依赖海外市场的经营模式又放大了汇率波动对利润的影响。对于海外收入占比超98%的艾罗能源而言，过去靠海外市场快速放量的增长逻辑，正在进入新的考验期。

9月15日，就业绩波动与盈利质量、产品结构优化与第二曲线建设、海外业务高速增长与增长质量、汇率波动与海外经营风险等问题，时代商业研究院向艾罗能源发送邮件并致电询问，但截至发稿未获回复。

来源：搜狐