4月27日晚，裕同科技(002831)同步披露2025年年度报告及2026年第一季度报告，围绕"1+N+T"战略框架，公司在夯实包装主业根基的同时，积极拓展以精密制造、AI+为代表的新兴增长曲线，并依托前沿科技平台驱动长期发展，展现出清晰的战略定力与可持续的成长势能。

2025年，公司实现营业收入172.38亿元，同比增长0.47%；归属于上市公司股东的净利润15.92亿元，同比增长13.05%；进入2026年一季度，持续释放增长动能，实现营业收入37.93亿元，同比增长2.55%；扣除股份支付费用的归母净利润2.8亿元，同比增长13.9%；整体毛利率为25.1%，同比增长2.9%，盈利质量改善显著。

在业绩稳中有进的同时，裕同科技同步披露2025年度利润分配预案，拟每10股派发现金红利8元(含税)，同时以资本公积金每10股转增4股。2025年拟现金分红(含中期分红)及回购合计12.8亿元，占公司归母净利润的比例高达80.1%，延续长期高比例现金分红风格。本次利润分配方案实施后，公司累计现金分红金额达45.3亿元，已实施+拟实施回购约10.7-12.7亿元，力度与持续性再上新台阶，向市场传递出充足的发展底气与投资信心。

精耕包装业务，积极出海卡位全球产能优势

作为行业领先、国际知名的包装方案商，裕同科技多年来深耕消费电子、酒品、个人护理、食品、医疗保健及烟草等六大核心领域，并持续覆盖智能硬件、化妆品、奢侈品、文创潮玩与大健康等多元行业，积累了深厚的优质客户资源。

在"1"所代表的包装主业层面，报告期内，公司紧贴客户需求和痛点，不断提升差异化服务水平，存量客户及大客户基本盘稳固，环保包装、洋酒、快消品等新市场，重型包装、服务器等高价值设备包装、动力电池包装等新领域以及潮玩、卡牌等新赛道取得新进展，整体经营质量优异。

具体来看，在环保业务方面，公司产品涵盖以植物纤维为基础的材料、包装及各类非包装产品，通过打造品质过硬、创新研发、全球交付、成本优化、品牌联动等多维度差异化竞争力，持续巩固市场份额，努力实现可持续增长。年内印尼裕同环保工厂顺利投产，进一步夯实了公司在东南亚地区的产能根基，并在全球绿色供应链重构浪潮中持续受益。

此外，在重型包装业务，公司目前已覆盖重型纸箱、木箱、围板箱、危化品包装、重型吸塑托盘等产品，并逐步在新能源汽车、动力电池、机器人、精密仪器及 AI 服务器等领域构建起较完善的重型包装解决方案,搭建了覆盖全国20多个城市的稳定供应体系，有力提升就近交付与快速响应能力，助力公司实现进一步增长。

随着全球贸易和投资环境的变化，产业链与供应链面临深度调整，出海已成为中国包装行业全球化发展的战略抉择，也是持续增长、赢得市场的关键选项。目前，裕同科技已在越南、印度、泰国、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、墨西哥等国家完成前瞻性布局，公司拥有近百家分子公司，在全球十个国家、四十座城市设有四十多个生产基地及四大服务中心，形成了稀缺性的全球化交付能力，有效卡位全球产能优势。

一季度，公司更通过出资654.37万欧元收购匈牙利Gelber包装公司进一步拓展欧洲市场，并计划根据客户需求在美国进行相应布局，致力于构建贴近全球客户的生产与服务网络。据介绍，Gelbert 公司是欧洲地区成熟的印刷包装企业，在当地拥有成熟的运营团队、生产基地及优质客户资源，具备稳定的本地化交付能力，其业务布局与裕同科技的全球服务需求高度契合，协同效应显著可期。

发展第“N”增长曲线 锚定AI+未来产业

AI的爆发式增长正在重构全球电子产业生态，基于在全球消费电子领域的较高客户覆盖度与技术积累，裕同科技近年来积极通过收购、战略投资等方式切入相关产业链，以新材料、新工艺为核心，聚焦高附加值、差异化的精密制造领域，持续进行产业链横向延伸，强调核心能力的精准卡位。

报告期内，作为公司大包装业务延伸的“N业务”发展迅速。具体来看，华宝利围绕AI智能硬件、机器人EMS代工，持续推进新项目导入与客户合作深化，努力打造智能机器人业务新亮点；仁禾智能成功切入智能眼镜充电盒包装业务，并迅速获得头部客户的认可，助力公司智能穿戴软包装业务新发展；裕同新材聚焦3C电子、高速电机等领域，推进碳纤维功能材料的产业化，目前已联合终端厂商实现折叠屏手机铰链“碳纤维+PEEK”一体化注塑、三折叠柔性屏支撑件、散热电池盖等产品的规模化落地，助力3C电子产品超薄轻量化，并在高速电机领域构建起大张力碳纤维缠绕技术领先优势，同步开拓运动鞋材、半导体等领域应用；公司注塑业务线聚焦智能清洁家居，初步构建起覆盖整机注塑、整机模组及整机组装的制造体系，积极拓展高成长赛道。

在此基础上，裕同科技于一季度公告拟以4.49亿元控股华研科技，标志着其向非包装领域的拓展迈入新阶段。华研科技作为一家具备垂直整合能力的一站式精密零组件整体解决方案服务商，产品主要应用于消费电子的各类精密转轴模组设计、制造和组装，散热材料的研发和服务器液冷(散热)相关金属零组件及模组，机器人关节模组一体化设计及制造。终端客户涵盖谷歌、三星、META、亚马逊、微软、索尼等全球知名品牌。近期，华研科技进一步切入华为新款AI眼镜转轴模组供应链，彰显了其在高端精密结构件领域的技术壁垒。

根据业绩承诺，华研科技2026年至2028年实现的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于0.75亿元、1.00亿元及1.55亿元，三年合计不低于3.30亿元，这不仅为裕同科技提前锁定了可观的盈利增量，也为新增长曲线的成长注入了确定性动能。

与此同时，公司"T"业务作为驱动未来的科技引擎，依托裕同创研中心这一平台，立足全球技术前沿，以客户未来需求为牵引，加速突破性技术的产业化落地，打造面向AI与新一代信息基础设施的核心解决方案能力，构建公司新的增长极，并携手产业链上下游合作伙伴协同研发，持续锻造核心技术自主能力。

展望未来，裕同科技正以包装主业的全球化深度、精密制造的产业广度以及科技平台的前瞻高度，构建立体化竞争优势。随着全球供应链格局的深度调整与AI硬件产业的快速崛起，裕同科技有望凭借其一体化的产品线、全球化的生产布局、一流的客户资源以及领先的智能工厂体系，持续巩固行业龙头地位，培育新增长极，为股东创造长期价值，逐步从增长型红利迈向1+N+T成长股。