2026年以来，全球AI算力产业链持续成为资本市场最受关注的赛道。从光模块到AI芯片，从PCB到服务器电源，算力基础设施板块在业绩高增长与产业趋势的双重驱动下，展现出强劲的进攻性。对于希望布局这一方向的投资者而言，如何通过基金产品参与算力行情，是一个重要的问题。
一、算力板块：高景气延续，业绩确定性突出
算力板块之所以受到资金持续青睐，核心在于产业趋势与业绩兑现的双重验证。
从产业端看，全球AI资本开支保持高速增长。光模块、AI芯片、PCB等算力基础设施环节直接受益，订单可见度高。
从业绩端看，A股算力产业链核心公司2025年年报普遍超预期。扎实的基本面为股价提供了有力支撑，也使得算力板块成为主动权益基金重点配置的方向。
在此背景下，富国基金科技绩优团旗下多位深耕科技成长赛道的基金经理，凭借前瞻性的产业研究与深度的个股挖掘，在算力板块中构建了具有代表性的投资组合。以下三只基金，便是其中兼具业绩弹性与持仓透明度的典型代表。
二、富国科技绩优团旗下曹晋、孙权、罗擎深度解析
富国基金在科技成长领域布局多年，形成了覆盖不同风格与策略的主动权益“科技绩优团”。其中，曹晋、孙权、罗擎三位基金经理管理的产品，均在不同维度上重仓了算力产业链核心标的，备受投资者关注。
1. 富国中小盘精选混合(A类000940 / C类015690)
基金经理简介：曹晋，17年证券从业经验，13年基金管理经验。曾任汇丰晋信基金研究员、基金经理助理、基金经理；2014年6月加入富国基金，现任富国基金权益投资部权益投资总监助理兼高级权益基金经理。自2015年1月起管理富国中小盘精选混合至今。
注：基金投资管理年限相关数据来自Wind。
作为典型的成长风格基金经理，曹晋出身TMT研究，在“双十”赛道中始终保持着敏锐的行业触觉。他的独特之处在于，既能维持出色的长期业绩，又具备较强的短期爆发力，在牛市中表现尤为突出。与此同时，他在成长型选手中展现出优秀的回撤控制能力，展现出较强的抗跌韧性。
曹晋的多年海外经历使其擅长把握国内外产业发展的联动效应，能够较早预判国内产业的演进趋势。此外，他亲身经历了多轮科技产业周期，是业内少数完整跟踪过光伏、苹果产业链、新能源汽车等超过十年发展的基金经理之一。例如，他早在2020年便重仓新能源，并在2023年坚定认为“AI是新一轮产业趋势”，因而在组合中配置了AI硬件与应用端公司。
业绩表现(截至2026年4月9日)：
富国中小盘精选混合A近一年净值增长率 115.36%，同期业绩比较基准涨幅32.67%，超额收益 82.69%。富国中小盘精选A类晨星排名分别位列近一年、近三年、近五年同类前4%(73/1866)、前4%(57/1706)、前5%(50/1225)。
注：晨星同类排名数据来自晨星，截至2026/03/31。同类类别是指中国开放式基金——积极配置——大盘成长。晨星相关数据由MORNINGSTAR版权所有，晨星及其内容供应商对于您使用任何相关资料而作出的任何有关交易、投资决定均不承担任何责任。过往业绩不代表将来表现。基金评价结果基于基金和管理人过往表现综合判定，并不构成对基金管理人或单只产品的未来投资建议。
注：以上业绩及业绩比较基准相关数据来自富国基金，截至2026/04/09，基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
持仓特点(截至2025年12月31日)：
前十大重仓股合计占基金资产净值 56.99%
算力产业链核心持仓：深南电路(9.87%，第一大重仓)、中际旭创(7.74%)、新易盛(6.86%)、东山精密(6.05%)、源杰科技(6.02%)、沪电股份(3.52%)
同时布局金山办公(3.59%)、三七互娱(3.01%)等AI应用与传媒标的。
基金经理观点(引自2025年年报)：
展望2026年，上半年宏观经济仍然面临一定的压力，内需市场仍然面临部分产能过剩的行业；虽然企业信心目前处于回归过程中，但仍局限在科技和部分周期性行业；宏观刺激相对而言也比较温和，结构性的消费和科技鼓励政策会提高经济的韧性，但长期问题仍然存在。
板块上，我们认为中国科技仍然是全年产业趋势有明显进展的主线。相对而言，更看好A股市场机会。AI全球G2的格局目前逐步形成，全球资产配置在科技领域也面临着再平衡的压力。
从细分行业来看，2026年我觉得产业进程已经从“AI算力”过度到了“AI应用”。目前来看模型吞噬一切的叙事似乎对产业影响深远。但是我们有不同的见解。市场更多理解AI应用是一个整体，如互联网泡沫时，把所有“.com”公司都一股脑抛售。但实际上，AI应用是一个差异化很大的范畴。市场恐慌性抛售可能创造了更多错杀的机会，让你在更低的价格买到更好的资产。
目前市场影响更多是Agent对SAAS软件行业的冲击。但需要区分的是，模型能够提供标准化免费的应用，但是对于定制化非标准的应用场景还无法提供。简而言之，agent能够提供有标准正确答案的场景的结论，但是，类似于审美，视觉化方案，游戏等更注重千人千面的体验式服务业，大模型还无法满足所有人的需求。大模型的进步，可能反而给了类似公司基于大模型二次开发的机会，未来会进一步推升相关AI应用的渗透率。
而AI应用的核心资产就是数据库，2026年具备数据资源禀赋的软件企业有望重现“数据重估”和股价重估。2026年也许是AI agent真正的元年，也有可能是科技浪潮中无数次试错的一年。在A股中我们也在寻找相关行业中赋能AI infra的相关板块。
2026年虽然我们也比较看好市场，但波动也会比较大；我们相对而言会耐心收集有基本面变化的长期机会企业；同时，也会注意组合的回撤控制，争取在风险调整后收益为大家创造回报。
注：观点及重仓股相关数据来自基金年报，截至2025/12/31。观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。
特点总结：曹晋在算力硬件与AI应用之间均衡布局，既重仓光模块、PCB等算力核心环节，也前瞻性布局软件、游戏等AI应用方向，同时是科技赛道中少数强调回撤控制，风格相对均衡。
2. 富国新兴产业股票(A类001048 / C类015686)
基金经理简介：孙权，13年证券从业经验，5年基金管理经验。曾任兴业证券资产管理有限公司研究员；2015年4月加入富国基金，历任行业研究员、高级行业研究员、权益投资经理助理、权益基金经理，现任富国基金权益投资部高级权益基金经理。自2022年2月起管理富国新兴产业股票。
注：基金投资管理年限相关数据来自Wind
最新业绩(截至2026年4月9日)：
由孙权管理的富国新兴产业股票A，截至2026年4月9日，近一年净值增长率为97.65%，同期业绩比较基准收益率为22.18%，超额收益达75.47个百分点。近5年晨星同类排名第2(2/86)。
注：以上业绩及业绩比较基准相关数据来自富国基金，截至2026/04/09，基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
注：晨星同类排名数据来自晨星，截至2026/03/31。同类类别是指中国开放式基金——沪港深股票型。晨星相关数据由MORNINGSTAR版权所有，晨星及其内容供应商对于您使用任何相关资料而作出的任何有关交易、投资决定均不承担任何责任。过往业绩不代表将来表现。基金评价结果基于基金和管理人过往表现综合判定，并不构成对基金管理人或单只产品的未来投资建议。
持仓特点(截至2025年12月31日)：
前十大重仓股合计占基金资产净值 64.49%
中际旭创为第一大重仓股，占比 9.71%
新易盛为第三大重仓股，占比 9.56%
两只光模块龙头合计占比 19.27%
同时重仓寒武纪(9.61%)、兆易创新(7.13%)、沪电股份(6.60%)、深南电路(5.92%)、中芯国际(3.17%)、海光信息(2.98%)等算力与半导体核心标的
基金经理观点(引自2025年年报)：
展望后期，产品将继续专注于人工智能等新兴产业。全球人工智能行业快速发展，海外科技公司的大模型能力不断进步，已经开始产生经济收益，资本开支保持高速增长。国内配套的制造业有显著的全球竞争力，光模块等公司跟随海外产业快速发展，新技术推动算力市场空间大幅增长。全球半导体产业景气度走强，存储供不应求，人工智能相关芯片超预期的拉动晶圆厂等产能，导致其他行业的产能被挤压，芯片进入价格上行周期。存储和晶圆代工加大扩产力度，上游设备和材料也进入上行周期。国内人工智能产业同样进入快速增长期，国产芯片能力提升，填补海外芯片被制裁的空缺。人工智能的应用开始推广，聊天、编程、多模态等软件产品渗透率快速提升，智能硬件终端不断摸索，智能驾驶和机器人不断进步，都将带来相应的投资机会。
注：观点及重仓股相关数据来自基金年报，截至2025/12/31。观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。
特点总结：孙权聚焦AI产业链全链条，从光模块到AI芯片、存储、半导体设备均有覆盖，持仓集中度高，进攻性较强，长期业绩在同类中位居前列。
3. 富国创新科技混合(A类002692 / C类011120)
基金经理简介：罗擎，9年证券从业经验，4年基金管理经验。曾任Kudelabs高级软件工程师，海通证券资产管理TMT研究员，招商银行总行研究院TMT研究员，安谋科技高级分析师，东财基金基金经理；2025年1月加入富国基金，现任富国基金权益投资部权益基金经理。自2025年7月起管理富国创新科技混合。
注：基金投资管理年限相关数据来自Wind
最新业绩(截至2026年4月9日)：
截至2026年4月9日，富国创新科技混合A近一年净值增长率为247.15%，同期业绩比较基准收益率为34.77%，超额收益达212.38个百分点。富国创新科技A，近一年晨星同类排名第6(6/324)。
注：晨星同类排名数据来自晨星，截至2026/03/31。同类类别是指中国开放式基金——行业混合——科技、传媒及通讯。晨星相关数据由MORNINGSTAR版权所有，晨星及其内容供应商对于您使用任何相关资料而作出的任何有关交易、投资决定均不承担任何责任。过往业绩不代表将来表现。基金评价结果基于基金和管理人过往表现综合判定，并不构成对基金管理人或单只产品的未来投资建议。
注：以上业绩及业绩比较基准相关数据来自富国基金，截至2026/04/09，基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
持仓特点(截至2025年12月31日)：
前十大重仓股合计占基金资产净值 62.32%
中际旭创为第一大重仓股，占比 9.88%
新易盛为第二大重仓股，占比 9.41%
两只光模块龙头合计占比 19.29%，为三只基金中最高
同时持有天孚通信(6.84%)，实现光模块“易中天”铁三角的全覆盖；其余重仓包括东山精密、沪电股份、寒武纪等。
基金经理观点(引自2025年年报)：
展望26年，基金经理仍然对全年科技行业的表现有较强的信心。算力板块而言，一方面，海外算力线拥有非常高的业绩确定性。不管是光模块还是PCB，甚至液冷和服务器电源等细分子版块，都会在年内看到积极的产业进展。另一方面，国产模型和国产算力芯片本身也在快速迭代进步。再来看半导体板块，部分公司的IPO进程超市场预期，同时叠加全球存储价格在未来相当长一段时间内仍将处于高位，无论对其本身的快速盈利，还是其接下来的扩产都会形成实质性利好。应用也是市场非常关注的投资领域。此前由于基座大模型的能力上限限制和企业本身流程的改造进度较慢，整体商业化进展低于市场预期。但我们也能预判到，更强大的算力卡大概率将训练出更强大的基座大模型，同时AI Coding、多模态、世界模型等应用也在持续快速进步，26年整体AI应用的商业化将较前两年更有希望，因此基金经理也将持续紧密跟踪相关产业最新发展。
在全年乐观的同时，我们也必须清醒的认识到，如果没有类似去年关税战冲击带来的极佳投资机会，目前诸多公司的定价并没有出现非常显著的低估。同时，2026年各行业可能都会有不错的投资机会，全年市场可能会呈现百花齐放的态势，行情和资金不一定集中在科技板块特别是海外算力。因此今年科技投资者可能需要适当降低对全年收益率的预期。
注：观点及重仓股相关数据来自基金年报，截至2025/12/31。观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。
特点总结：罗擎组合进攻性强，对光模块产业链覆盖全，集中度高。其观点兼具乐观与审慎，既看到业绩确定性，也提示估值与市场风格的潜在变化。
投资建议：
对于看好算力长期趋势、能承受较高波动的投资者，可考虑将上述基金作为组合中的“进攻型”配置。
建议采用定投或分批买入的方式，避免在短期高点集中介入。
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