10月22日，滔搏(06110.HK)发布了截至2025年8月31日的中期业绩。报告期内，公司实现营业收入123.0亿元，净利润7.9亿元；现金及现金等价物25.4亿元，保持充裕；合作品牌数量超20个；用户规模超8900万。

在波动的市场环境中，滔搏凭借前瞻性的全域零售战略、精细化的用户运营、创新性的业态和服务，以及系统性的数智化迭代，持续构筑品牌发展护城河。

渠道层面，面对消费者日益增长的个性化、场景化与体验化需求，滔搏以实体门店为原点，积极拓展消费互动场域，致力于提供全场景融合的服务体验。在线下，滔搏遵循“优选+优化”策略，通过精细化运营，针对不同品牌的特性、客群及产品，实施“一品一策”的门店结构调整，推动消费体验升级。在线上，滔搏通过构建“1(线下门店)+N(线上多场景)”的多元运营形态，将线下门店从渠道终端升级为连接内容电商、私域、本地生活及即时零售等多重线上场景的核心枢纽，实现线上与线下渠道的高效协同与价值延伸。

报告期内，滔搏运营的抖音及微信视频号超800个，小程序店铺超3600家，即时零售入驻店铺超3700家。公司的零售线上业务销售额实现同比双位数增长。公司抖音平台销售额保持抖音平台运动户外榜第一，滔搏私域小程序蝉联腾讯微信热门小程序运动户外类排行榜首位。

品牌合作层面，基于对市场细分趋势与消费需求升级的前瞻洞察，滔搏通过构建多元、协同的品牌合作矩阵，精准满足不同圈层消费者在多元场景下的差异化需求。一方面，公司持续深化与主力品牌的战略协同；另一方面，不断拓展品牌“朋友圈”，并夯实从引入到运营的全链路能力。

主力品牌方面，滔搏致力于与核心品牌伙伴构建长期、互信的战略协同关系，通过市场活动联动、消费洞察共享等深度合作模式，实现双方的资源互补与能力共振，以共同应对市场变化。与此同时，滔搏也积极携手品牌伙伴，共同探索与推进各类零售创新实践，驱动消费者体验升级。报告期内，滔搏与阿迪达斯共同打造的Future of Style概念店等本土化创新样板，为年轻客群带来了更新鲜、更前沿的门店体验；滔搏与主要品牌合作伙伴共同主导、联合落地的多场NBA球星中国行的门店端活动，则将全球最前沿的篮球文化与沉浸式的NBA体验零距离传递给中国球迷，有效激活线下消费场域。

面对运动消费市场向专业化与细分化演进的结构性变革，滔搏凭借对消费者需求的前瞻洞察，积极布局新业态、新场景，为企业的持续发展开辟新路径。近年来，滔搏已接连开启了与跑步品牌norda?、soar、Ciele以及高端户外品牌Norr?na的独家运营合作，并全面操盘上述品牌在中国市场的品牌战略定位、本地内容传播、全域零售运营、社群文化培育等关键工作，以一站式运营能力锁定在跑步与高端户外赛道的关键卡位。目前，这些品牌已通过开设线上官方旗舰店、举办线下快闪店及进驻优质买手店等多元化的形式与消费者见面，并通过参与大型赛事、开展圈层活动等举措，持续深化用户连接、培育用户的品牌心智。此外，滔搏还创新性的推出了跑步集合店品牌ektos，以“跑者共创”为理念，构建融合装备零售、社群活动与跑步文化传播的一站式平台，进一步强化在跑步细分领域的影响力。

用户运营层面，滔搏围绕“需求匹配-场景渗透-体验价值”三大方向，深度挖掘并激活用户价值。公司通过全域场景互动、趣味化营销与跨界合作持续吸引新用户，并依托会员等级体系焕新、原创IP“滔小侠”与日常消费场景的深度融合，以及“99会员月”“年货节”等常态化活动，精耕存量用户价值。同时，滔搏积极拓展圈层连接，通过PINGU、BOBOtheBALL等IP联名营销、NBA球星中国行门店活动以及多元化的线下社群体验，以“运动+”场景强化与年轻群体的情感共鸣，提升用户的归属感与品牌认同。报告期内，滔搏会员贡献的线下门店及微信小程序零售总额比例为92.9%；复购会员对会员消费贡献约60%；高价值会员在总消费会员数目中的比例仅为中单位数，但对总消费会员的销售贡献接近35%，客单价约为会员平均客单价的6倍，显示出较强的消费潜力与忠诚度。

数智化建设层面，滔搏围绕全域一体化、智能化和全景化三大方向持续深化，打造“智慧零售生态圈”。公司通过提升全域库存共享能力、深耕会员价值挖掘与精准营销等举措，有效强化了业务的跨场景联动；借助智能补货、AI选品推荐、AIGC内容生成等工具，全面提升了供应链、营销销售及运营决策等核心环节的效能；同时积极推进AI技术的自研与场景落地，逐步构建虚实融合、场景驱动、数据互通的“AI赋能生态”。

凭借稳健的经营表现与行业领先的影响力，报告期内，滔搏再度入选《财富》中国500强榜单，并连续多年蝉联CCFA(中国连锁经营协会)“中国时尚零售与时尚消费TOP100”前十。同时，公司在可持续发展领域亦持续获国际权威指数机构认可，MSCI ESG评级为AA级，领跑行业。

展望未来，滔搏将持续以前瞻性的战略布局与敏捷高效的执行力，主动拥抱市场变局，持续锻造企业的核心竞争力，为业务注入长期可持续的发展动能。